Ivan Goretti

Gli esperti osano, come sempre in questo periodo, effettuare previsioni sullo sviluppo economico italiano, europeo e mondiale.
Una cosa è già certa: al governo italiano attende il compito titanico di mettere in atto finalmente riforme economiche credibili. Tali riforme devono farsi sentire con significativi benefici sulla popolazione e non solo essere ampiamente annunciate. Fino ad ora, questo va detto, lo stato italiano è in debito di risposte in termini di garanzia di stabilità economica e politica e dalla mancanza di queste garanzie ne deriva anche il permanere di incertezze nei cittadini ed, inevitabilmente, una maggiore richiesta di servizi bancari transfrontalieri.
Stiamo seguendo attentamente questi sviluppi ed é sempre pronta nel fornire soluzioni efficienti, trasparenti e conformi alla normativa italiana. Sarà interessante vedere anche quale sarà l’atteggiamento del fisco italiano nei confronti delle aziende italiane di successo e che hanno siti sul territorio nazionale.
A nostro avviso sarà importante evitare che tali aziende siano oltremodo gravate dal punto di vista fiscale, sia in termini di tassazione che di controlli. 
Continueremo a seguire anche nel 2014 quelli che ritiene saranno i più rilevanti sviluppi normativi, istituzionali ed economici ed a condividerli con i propri lettori nella consueta Newsletter.

Il 2013 è stato un anno positivo per il mercato azionario e deludente per gli investimenti “rifugio” quali oro, titoli governativi Usa e Germania, yen, dollaro usa e valute dei paesi nordici. Tale andamento può essere letto come un´evidente ripresa della propensione al rischio degli investitori, che hanno preferito riposizionarsi e cercare valore su investimenti che esprimono valori reali e tralasciare investimenti che hanno accumulato valore speculativo negli anni successivi alla crisi finanziaria del 2008 Usa e la successiva crisi dell’euro.
Ruolo fondamentale in questo fenomeno l´hanno avuto le banche centrali che, con il loro continuo atteggiamento accomodante, hanno favorito la riduzione del rischio sistemico reale e percepito dagli investitori. In termini di valutazioni i mercati rischiosi quali azioni e high yield, iniziano ora a mostrare segni di “affaticamento” in quanto stiamo arrivando in prossimità di valori critici di lungo periodo. 
Stesso discorso vale per le obbligazioni, dato che il livello dei tassi è comunque ai minimi storici e sarà dominato dalle decisioni della banca centrale Usa (la remunerazione di molti titoli governativi è inferiore al livello di inflazione). Dal punto di vista macro vediamo una buona dinamica degli Usa, una situazione di stallo in Europa e in alcuni grandi paesi emergenti come Brasile, Russia e India, e segnali di consolidamento della ripresa in Cina.
Fatte queste brevi considerazioni pensiamo che il 2014 sarà una bella sfida per i professionisti del risparmio gestito e la capacità di gestire attivamente i portafogli sarà fondamentale.

Approvazione senza soprese ieri pomeriggio in Senato, della conversione in legge del DL 4/2014 nato come “rientro dei capitali” ma diventato altro in corso d’ opera.il tutto dovrebbe essere più semplice e con l’ applicazione di imposte dimezzate.
La ragione dei ritardi è che le riduzioni di pena previste in caso di autodenuncia possono essere concesse solo da una legge dello stato e non da una semplice circolare dell´Agenzia delle Entrate.
Nonostante le varie dichiarazioni di funzionari dell’Agenzia delle Entrate, non è ancora chiaro quale ruolo debba essere svolto da consulenti fiscali, avvocati penalisti e dagli intermediari finanziari nell’ambito del processo di autodenuncia e quale responsabilità legale sia a loro carico.
Si deve supporre che lo sviluppo internazionale in termini di scambio automatico delle informazioni sia più veloce rispetto ai tempi della legislazione italiana che regolerà l´autodenuncia.
Vi è quindi il rischio che i cittadini italiani che continuano a detenere patrimonio illegale all’estero, saranno soggetti allo scambio internazionale delle informazioni, prima che a livello nazionale vengano applicate norme chiare per l’autodenuncia.
Il nuovo disegno di legge dovrebbe godere in parlamento di una corsia preferenziale ma saremo attenti ad aggiornare i clienti che avessere bisogno di un nostro parere in merito.